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美加息节奏恐被低估英镑隐含波动率骤升

发布时间:2019-10-13 02:42:52 编辑:笔名

美加息节奏恐被低估 英镑隐含波动率骤升

环球外汇9月9日讯美元指数本周一创出14个月高位,周一的美联储报告说明市场可能低估了加息节奏,与此同时,苏格兰独立可能性升高令市场寻求避险。

美国旧金山联储的一份研究报告显示,投资者认为的加息速度要比美联储成员本身认为的更慢。这提振美元多头的信心。在投资者对于加息前景相当敏感的情况下,重量级地区联储发布的报告无疑会让投资者产生遐想。

对冲汇率短期波动的成本周一攀升,选择权市场走势显示,目前看空英镑的倾向为逾两年来,因对苏格兰公投的结果将为"支持"独立的担忧加剧。

目前距离公投还有10天的时间,一项星期日泰晤士报进行的YouGov民调显示,赞同苏格兰独立的人数占51%,反对独立的人数占49%,拥独阵营首次。这促使投资者抛售英镑,拖累英镑跌至10个月低位1.6104。

在有关苏格兰未来的激烈讨论中,英镑是焦点所在。拥独领导人苏格兰部长Alex Salmond表示,苏格兰将继续使用英镑,但英国议会则排除了这种可能性,导致在货币、债务和共享北海石油收入方面面临很大的不确定性。

直到上月底,多数投资者预计苏格兰独立的可能性很低。但目前民调显示苏格兰可能独立,投资者看似开始感到紧张。

英镑隐含波动率骤升

英国和英镑未来的不确定性导致对冲短期汇率波动的成本攀升。英镑隐含波动性,尤其是短期波动性,周一跳升,可能录得2010年大选前以来的升幅。

交易商称,两周英镑/美元隐含波动率已翻了三番,周一升至12%。一个月英镑/美元隐含波动率攀升至近9.6%,为去年7月以来。

两个月英镑/美元隐含波动率也上扬,但涨幅远低于一个月波动率,报8.15%,凸显市场担心短期内面临的苏格兰公投结果为"支持"独立的风险。

直到8月初,多数投资者仍看涨英镑,因英国经济数据强劲,且预期英国央行将为首家升息的主要央行。

但周一,上述预期被推后至明年第二季度,分析师称,因苏格兰未来的不确定性。一个英镑/美元风险逆转指标显示,英镑走软的倾向为逾两年来,偏向英镑卖权的一个月英镑/美元风险逆转指标周一报1.8。

一个月欧元/英镑风险逆转指标也显示,英镑进一步走疲,欧元走强的可能性加大。该指数上周发生逆转,至显示英镑兑欧元走软。

摩 根士丹利在公布的报告中写道,在苏格兰公投之前,预计英镑将延续近期的跌势。如果苏格兰公投通过,那么英国的债务水平将走高,从而导致英国央 行的首次加息时间将推迟,以及2015年5月的大选也充满了不确定性。在9月18日公投之前,将谨慎看待英镑/美元走势。

美联储研究显示投资者低估未来加息速度

美国旧金山联储的研究人员周一在发布的一份研究报告中指出,近期相当一段时间以来,金融市场的低波动性状况可能显示,各界投资者均可能低估了美联储未来加息的速度。而美联储仍有可能在不久后出乎大家预料地比预期更早开始进入政策紧缩周期。

旧金山联储高级经济学家Jens Christensen、负责金融研究的副行长Simon Kwan在周一的一份报告中称,投资者对未来货币政策道路似乎没有联邦公开市场委员会委员们们那样不确定。

研究人员表示,公众似乎比FOMC与会者指望更多宽松政策,此外,公众的预期区间也比FOMC与会者的预期区间更窄,显示公众对于自己预测的不确定程度更低。"

美联储官员在6月份的经济预测报告中称,目标利率到2015年底将达到1.13%、2016年底达到2.5%。他们将在9月17日发布新的预测。

澳洲国民银行外汇分析师Emma Lawson说:"市场对此的解读是,也许对这些预期进行重新消化会更好。"

U.S. Bank WealthManagement固定收益主管Jennifer Vail表示:"周一的美联储报告说明市场可能低估了加息节奏,美元走强,因为苏格兰独立可能性升高。英国可能面临一些不确定性。"

调查:美联储将在明年二季度升息

上周五公布的路透调查显示,多数美国一级市场交易商预计,美联储将在明年第二季开始升息,较一个月前的预期略微更积极。

调查显示,17家一级市场交易商中有九家表示,美联储将在2015年第二季进行首次升息。

在8月初的上次调查中,19家交易商中的六家作出如此预测。在22家一级市场交易商中,除了五家,都参与了一次调查。

即使在周五美国劳工部公布8月非农就业报告后,交易商仍认为美联储会加快升息的脚步;8月非农就业报告显示,美国雇主8月聘用的员工人数增幅为八个月来,越来越多的美国人放弃了寻找工作。

美国劳工部周五公布,8月非农就业岗位增加14.2万个,低于7月增长的21.2万个。

瑞银驻纽约分析师Drew Matus称,这一就业报告对于美联储政策来说基本上毫无意义,仅是一个月的疲弱表现,而总体趋势看上去仍稳健,我们真没把它看成大问题。

调查中,15家一级市场交易商中的八家预计,美联储将在2016年停止将到期债券的所得收益进行再投资,其中六家认为2016年季将停止再投资。

预计2016年将停止对债券所得收益进行再投资的华尔街机构数量略低于8月初时的调查,当时16家交易商中有九家预计2016年将停止再投资。

交易商预估中值显示,明年底联邦基金利率料为1%,2016年底为2.50%,联邦基金利率上限料在3.75%。

14家一级市场交易商对美联储长期中性目标利率的预估中值为3.50%,这低于美联储官员当前预估的3.75%。

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